Dwiono Santoso (2009) Analisis perbedaan return dan Trading Volume Activity (TVA) saham sebelum dan setelah akuisisi : studi kasus pada akuisisi PT. HM. Sampoerna Tbk oleh Philip Morris International Inc. 14 Maret 2005 / oleh Dwiono Santoso. Diploma thesis, Universitas Negeri Malang.
Full text not available from this repository.Abstract
Pasar modal merupakan sarana yang menjembatani antara pihak yang kelebihan modal dengan pihak yang membutuhkan modal. Dan pasar modal itu sendiri mempunyai hubungan erat dengan perekonomian suatu negara dan perekonomian suatu negara dipengaruhi oleh beberapa faktor. Faktor-faktor tersebut di antaranya adalah kejadian yang tak terduga sebelumnya (unanticipated event) misalnya akuisisi saham PT. HM Sampoerna tbk oleh Philip Morris International Inc. (PMI). Akuisisi saham HM Sampoerna ini mengejutkan banyak pihak karena dilakukan pada saat kinerja keuangan perusahaan yang terus meningkat. Namun pada sisi lain akuisisi tersebut menimbulkan kekawatiran terutama bagi buruh linting bahwa akan ada penggantian buruh linting dengan mesin linting yang akhirnya mengakibatkan adanya Pemutusan Hubungan Kerja (PHK). Dilihat dari sudut pandang yang lain dengan masuknya pihak asing tentu menambah kepercayaan masyarakat untuk memiliki saham Sampoerna dengan asumsi mereka bahwa pihak asing akan mengelola dengan lebih baik dan lebih profesional. Penelitian ini bertujuan untuk melihat kondisi return saham HM Sampoerna sebelum pengumuman akuisisi melihat kondisi return saham HM Sampoerna setelah pengumuman akuisisi melihat ada tidaknya perbedaan yang signifikan antara return saham HM Sampoerna sebelum dan setelah pengumuman akuisisi melihat kondisi TVA sebelum pengumuman akuisisi melihat kondisi TVA setelah pengumuman akuisisi melihat ada tidaknya perbedaan yang signifikan antara TVA saham HM Sampoerna sebelum dan setelah pengumuman akuisisi. Penelitian ini menggunakan metode penelitian studi kasus dengan teknik studi peristiwa atau event study. Pendekatan analisa yang digunakan dalam penelitian ini yaitu pendekatan kuantitatif. Sebelum dilakukan pengujian hipotesis dilakukan uji normalitas data dengan menggunakan Kolmogorov-Smirnov Goodness of Fit Test (K-S) apabila data berdistribusi normal maka analisis yang digunakan adalah analisis parametrik dengan menggunakan uji t berpasangan. Namun apabila data tidak berdistribusi normal maka analisis yang digunakan adalah analisis non parametrik dengan menggunakan Wilcoxon Signed Ranks Test. Penelitian ini menggunakan periode penelitian 61 minggu bursa saham yang meliputi 30 minggu bursa saham sebelum event day (pengumuman akuisisi) satu minggu pada event day (saat pengumuman akuisisi) serta 30 minggu bursa saham setelah event day (pengumuman akuisisi). Karena penelitian ini merupakan penelitian studi kasus maka dalam mengambil sampel menggunakan teknik sampling jenuh yaitu penentuan sampel bila semua anggota populasi digunakan sebagai sampel. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder melalui metode dokumentasi. Dari penghitungan return saham dapat diketahui bahwa return saham HM Sampoerna sebelum pengumuman fluktuatif dimana angka terendah terjadi pada t-22 dan tertinggi pada t-17. Sedangkan return saham HM Sampoerna setelah pengumuman akuisisi juga fluktuatif namun relatif stabil dibandingkan dengan return saham HM Sampoerna sebelum pengumuman akuisisi dimana angka terendah terjadi pada t 9 dan tertinggi terjadi pada t 28. Dari penghitungan Trading Volume Activity dapat diketahui bahwa Trading Volume Activity saham Sampoerna sebelum pengumuman akuisisi fluktuatif dimana angka terendah terjadi pada t-29 dan tertinggi pada t-13. Sedangkan Trading Volume Activity saham Sampoerna setelah pengumuman akuisisi relatif stabil dibandingkan dengan Trading Volume Activity saham Sampoerna sebelum pengumuman akuisisi dimana angka terendah terjadi pada t 29 dan tertinggi terjadi pada t 1. Dari uji normalitas data dapat diketahui bahwa rata-rata return saham sebelum setelah akuisisi berdistribusi normal sehingga analisis yang digunakan yaitu Uji T Berpasangan.Sedangkan rata-rata TVA sebelum akuisisi berdistribusi normal namun rata-rata TVA setelah akuisisi tidak berdistribusi normal sehingga analisis yang digunakan yaitu Wilcoxon Signed Ranks Test. Dari uji T berpasangan dapat diketahui bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara rata-rata return saham Sampoerna sebelum dan setelah pengumuman akuisisi. Sedangkan dari Wilcoxon Signed Ranks Test dapat diketahui bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara rata-rata TVA saham Sampoerna sebelum dan setelah pengumuman akuisisi Berdasarkan hasil penelitian ini dapat sisarankan agar pelaku pasar modal dalam mengambil keputusan berinvestasi lebih meningkatkan kepekaannya terhadap informasi yang beredar di pasar modal baik dalam bentuk informasi finansial maupun non finansial baik yang berpengaruh langsung maupun yang tidak langsung sehingga menghasilkan nilai tambah atas investasi yang mereka lakukan. Diharapkan pula perusahaan pengakuisisi dan perusahaan target dalam mengambil keputusan untuk melakukan akuisisi lebih memperhatikan tercapainya sinergi sehingga kemakmuran pemegang saham lebih terjamin. Sedangkan bagi peneliti selanjutnya diharapkan dalam melakukan penelitian menggunakan periode yang lebih pendek variabel yang diteliti tidak hanya return dan Trading Volume Activity dan sampel yang diteliti tidak hanya perusahaan yang melakukan akuisisi namun juga perusahaan yang bergerak dalam bidang yang sama.
| Item Type: | Thesis (Diploma) |
|---|---|
| Subjects: | ?? ?? |
| Divisions: | Fakultas Ekonomi dan Bisnis (FEB) > Departemen Manajemen (MNJ) > S1 Manajemen |
| Depositing User: | library UM |
| Date Deposited: | 16 Jan 2009 04:29 |
| Last Modified: | 09 Sep 2009 03:00 |
| URI: | http://repository.um.ac.id/id/eprint/29988 |
Actions (login required)
 |
View Item |